股票投资2（3 / 5）

了抬头感慨，“还真是做生意啊……”/p

云珞：“成熟期产业，roe都比较稳定。”/p

云珞：“比如银行、公路收费、水力发电等行业，每年roe在12%-16%之间浮动，变化不大。”/p

云珞：“这类公司就是稳，不指望高速扩张，所以会持续把利润拿出来分红。”/p

“成长期和衰退期呢？”孔诗妍问。/p

云珞：“成长期，今年roe100%，一年回本。”/p

孔诗妍：“……”/p

握笔的手隐隐有些颤抖。/p

云珞：“roe能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司。公司规模扩大，维持高水平的roe极其困难。”/p

“我知道了。”孔诗妍深吸一口气，笔杆子动的飞快，打算把要点都记下来。/p

云珞：“衰退期行业别碰。今年roe10%，明年5%，后年说不定亏损。买这样的股票，还不如买银行理财。”/p

“明白。”孔诗妍奋笔疾书，写了满满一页。/p

等确定系统没有什么要嘱咐的，她打开交易软件，一只股票、一只股票地翻看。/p

最终挑出十多只不错的股票。/p

问题是，这里面有些属于家电、房地产行业。过去四年，房地产十分火热。未来数年，孔诗妍不觉得楼市会保持现在的热度。/p

“那就剔除。”云珞道，“如果你对一个行业不看好，你就没有办法说服自己长期持有。”/p

“恩。”孔诗妍重重点头，随即将家电、房地产行业股票全部删除。/p

只是删完，自选股里还剩六只。/p

“剩余股票属于四个行业，环保、科技、医药、养殖。”孔诗妍说。/p

云珞：“好的公司也要买的便宜才能有好的回报，有些估值不合理的可以删去。”/p

“怎样看估值合理不合理？”孔诗妍虚心求教。/p

云珞：“看pb（市净率，pb=股价/每股净资产），一般pb不超过2。”

云珞：“有些银行的股价低于净资产，俗称‘破净’。pb=，意思是，100万的资产，按照市场价，70万就能买到。”/p

云珞：“有些科技股的股价远高于净资产。pb=4，意思是，100万的资产，有人愿意花400万买下。”/p

“为什么？”孔诗妍不可思议，“这不是傻吗！”/p

云珞解释，“有人看好科技股发展前景，愿意出高价买下。如果真的是好公司